6월 23일(화)부터 24일(수)까지 청약이 진행되는 매드업에 대해 자세히 살펴보겠습니다. 최근 공모주 시장 분위기가 다소 차분해졌지만 여전히 관심을 받을 만한 종목들이 나오고 있는데요. 이번 공모주 청약 종목인 매드업 역시 투자자들의 관심을 받고 있는 기업 중 하나입니다.
청약 일정부터 사업 내용, 수요예측 결과, 유통물량, 밸류에이션까지 꼼꼼하게 정리해 보겠습니다. 😊
매드업은 어떤 회사일까?
먼저 매드업은 디지털 마케팅 전문 기업입니다.
유튜브, 인스타그램, 각종 온라인 플랫폼에서 기업들이 광고를 효과적으로 집행할 수 있도록 지원하는 사업을 운영하고 있습니다. 쉽게 말해 광고 소재를 제작하고 적절한 채널에 광고를 노출한 뒤 광고비의 일정 부분을 수수료로 받는 광고 대행 비즈니스 모델을 가지고 있습니다.
최근 광고 시장은 과거 TV 중심에서 디지털 중심으로 빠르게 이동하고 있습니다. 실제로 전체 광고 시장에서 디지털 광고가 차지하는 비중은 이미 70%를 넘어선 것으로 알려져 있습니다. 이러한 시장 변화는 매드업에게 매우 긍정적인 환경으로 작용하고 있습니다. 기업들은 보다 적은 비용으로 원하는 고객층에게 정확하게 광고를 노출할 수 있기 때문에 디지털 광고 예산을 지속적으로 확대하고 있기 때문입니다.
AI 솔루션 기업으로도 주목
매드업은 단순 광고 대행사에 머물지 않고 AI 기반 마케팅 솔루션도 운영하고 있습니다. 회사가 보유한 솔루션인 ‘레버 엑스퍼트(Lever Expert)’는 광고 효과를 실시간으로 분석하고 마케팅 효율을 높일 수 있도록 지원하는 플랫폼입니다.
특히 기업 마케팅 담당자들이 광고 성과를 빠르게 확인하고 의사결정을 내릴 수 있도록 돕는 기능을 제공하고 있으며 현재 구독형 서비스로 운영되고 있습니다. 최근 시장에서 AI 관련 기업들에 대한 관심이 높은 만큼, 상장 이후에도 이러한 부분이 핵심 투자자 관심 포인트가 될 것으로 보입니다.
실적은 어떨까?
공모주를 볼 때 가장 중요한 부분 중 하나가 바로 실적입니다. 매드업은 최근 몇 년간 안정적인 성장세를 보여주고 있습니다.
- 매출 성장: 2023년 이후 매출이 꾸준히 증가하고 있으며 역성장 없이 흐름을 이어가고 있습니다. 올해 1분기 매출 역시 약 138억 원 수준을 기록했습니다.
- 수익성 개선: 영업이익이 크게 개선되면서 영업이익률이 약 17% 수준까지 올라왔습니다.
최근 상장하는 기업들 중 적자를 기록하는 특례 상장 사례도 많은데, 매드업은 흑자 기반으로 상장한다는 점이 상대적으로 긍정적인 평가를 받는 요소입니다. 실적을 기반으로 기업가치를 산정했다는 점 역시 투자자 입장에서는 안정감을 줍니다.
수요예측 결과는?
이번 IPO 과정에서 기관 수요예측 결과도 비교적 양호하게 나왔습니다. 약 2,400개 기관이 참여하면서 높은 관심을 보여주었습니다.
- 의무보유확약 비율: 약 27% 수준으로 아주 높은 편은 아니지만, 최근 시장 상황을 고려하면 무난한 결과로 평가할 수 있습니다.
- 신청 가격 분포: 특히 눈에 띄는 부분은 기관들이 모두 희망공모가 상단 이상 가격을 제시했다는 점입니다. 상단 미만으로 신청한 기관이 없었다는 것은 기관들이 회사 가치에 대해 비교적 확신을 가지고 긍정적으로 평가했다는 의미로 해석할 수 있습니다.
- 최종 공모가: 희망 범위 상단인 8,000원으로 최종 확정되었습니다.
공모가와 기업가치는 적정할까?
매드업은 상장 후 시가총액 약 1,500억 원 규모가 됩니다.
기업가치 산정에는 국내 상장 유사 기업들이 비교 대상으로 활용되었습니다. 비교기업들의 PER은 대략 15배에서 30배 수준으로 다양하게 형성되어 있었는데요. 매드업은 공모가 기준 약 PER 16.8배 수준으로 상장하게 됩니다. 일부 기업을 제외하면 비교기업들보다 다소 낮은 수준의 밸류에이션으로 상장하는 셈이므로, 공모가 자체는 지나치게 고평가되었다고 보기는 어려워 보입니다.
유통물량 및 스톡옵션 체크
1. 유통물량 구조
상장일 유통물량은 약 530만 주 정도이며, 이는 전체 주식의 약 28% 수준입니다. 기관의 의무보유확약이 최종 반영되면 실제 유통 가능 물량은 약 26% 수준까지 낮아질 가능성이 있습니다.
유통금액 역시 약 400억 원 수준으로 부담이 크지 않은 편입니다. 다만 기존 주주 물량이 공모주 물량보다 약 3배 정도 많다는 점은 체크할 필요가 있습니다. 특히 재무적 투자자(FI)들이 상당한 물량을 보유하고 있어 상장일 수급에 영향을 줄 가능성도 존재합니다.
2. 스톡옵션 부담
상장 이후 행사 가능한 스톡옵션 물량도 일부 존재합니다. 약 7만 3천 주 정도가 상장일부터 행사 가능한 상태인데 행사 가격은 100원 수준입니다. 공모가 대비 매우 낮은 가격이기 때문에 실제 행사 가능성이 높습니다. 다만 전체 주식 수 대비 약 0.4% 수준에 불과해 시장에 큰 부담을 줄 정도는 아닌 것으로 보입니다.
청약 일정 및 요약 테이블
| 구분 | 주요 내용 |
|---|---|
| 청약 일정 | 6월 23일(화) ~ 6월 24일(수) |
| 주관사 | 미래에셋증권 |
| 확정 공모가 | 8,000원 |
| 최소 청약 수량 | 20주 (균등 증거금: 약 8만 원) |
| 일반배정 물량 | 50만 주 |
최근 공모주 시장 분위기를 살펴보면 과거처럼 과열된 수준은 아니지만 여전히 양호한 흐름을 유지하고 있습니다. 수요예측 결과도 괜찮았고, 유통물량도 무난하며, 실적 기반 기업이라는 점은 분명히 긍정적인 요소입니다. 다만 앞뒤로 다른 공모주 일정과 겹치는 부분은 비례 청약 시 경쟁률과 자금 배분에 영향을 줄 수 있는 변수입니다.
마무리
이번 매드업은 디지털 광고 시장 성장의 수혜를 직접적으로 받을 수 있는 기업이며, AI 솔루션 사업(레버 엑스퍼트)까지 탄탄하게 보유하고 있다는 점이 특징입니다. 또한 흑자 기반의 실적과 무난한 밸류에이션, 양호한 수요예측 결과를 고려하면 시장의 관심을 받을 가능성도 충분해 보입니다.
물론 상장 후 주가 흐름은 당일 시장 상황과 수급에 따라 달라질 수 있으므로 투자 전 반드시 투자설명서와 리스크 요인도 함께 확인하는 것이 중요합니다.
여러분은 이번 공모주 청약에 참여하실 계획이신가요? 😊